摘要：本文以2002-2009年716家上市公司为样本，在动态内生性的框架下，运用动态面板的System GMM估计方法，研究了机构投资者、市场化进程与公司成本间的关系。研究发现，机构投资者持股比例和市场化进程都与公司成本负相关，机构投资者与市场化进程在降低公司成本方面存在替代关系。通过进一步研究发现，机构投资者和市场化进程都对公司成本有长期影响。公司成本在机构投资者影响公司绩效中起部分中介作用，而在市场化进程影响公司绩效中起完全中介作用。
分类：期刊> 人文社会科学> 经济与管理科学> 金融
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关键词：机构投资者 市场化进程 动态内生性 中介效应
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